兴业证券：供给侧改革下 企业盈利的两个“跷跷板”
2021-03-05 08:31
来源：
微信公众号兴证宏观
摘要
随着供给侧的压缩，中上游行业集中度出现提升，从而使得行业内的龙头企业相对受益，而小企业则相对受损(供给被压缩)；上游供给侧压缩导致原材料价格上涨，上游行业盈利改善的同时，相关下游行业盈利则受挤压。
百度 保利香港春拍将呈献逾１２００件珍罕拍品，拍前总估价超过９亿港元，其中包括来自重要私人收藏的朱元芝、赵无极、朱德群等现当代艺术大师作品。
摘要：
1)供给侧改革促使企业盈利呈现两个“跷跷板”效应；
2)1季报的新信号：盈利回落背后是“分饼”矛盾的深化；
3)更重要的是，需求这张“饼”可能还在逐渐缩小；
4)另一把悬在企业盈利上方的剑：融资成本。
供给侧改革下，企业盈利的两个“跷跷板”
在需求端企稳的背景下，2016年的供给侧的限产和去产能使得微观企业盈利呈现出两个明显的“跷跷板”效应：
1)随着供给侧的压缩，中上游行业集中度出现提升，从而使得行业内的龙头企业相对受益，而小企业则相对受损(供给被压缩)；
2)上游供给侧压缩导致原材料价格上涨，上游行业盈利改善的同时，相关下游行业盈利则受挤压。
(责任编辑：DF070)
郑重声明：东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。
您可能感兴趣
点击查看更多
没有更多推荐
郑重声明：东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。东方财富网不保证该信息（包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
